汽车零部件一季度蒸发近70亿
2020-05-09 09:15:16   来源： ()　   评论：0 点击：

一季度疫情对国内汽车零部件企业的反复冲击，直观体现在财报上。截至5月6日，Wind金融终端汽车零部件指数里的143家上市企业均已披露一季度财报。根据经济观察报记者的梳理统计，这些企业净利润整体蒸发了近70亿元，相当于每天蒸发5800万元。

根据各家企业的财报，疫情是普遍被提及的原因。“2020年第一季度，受新冠肺炎疫情在国内及全球范围传播的影响，国内外汽车市场需求发生较大波动，对公司生产经营及主要财务指标造成较大影响。”其中，营收规模最大的华域汽车在财报中表示，其一季度净利润同比下滑82.7%。

公开信息显示，我国汽车零部件企业超过了10万家，全球80%以上的汽车零部件和中国制造有关，无论是生产制造端还是销售端都环环相扣。随着疫情从国内蔓延至海外，国内汽车零部件企业在一季度先后经历了停产、被替代、海外订单骤减、断供等多重打击。

但并非所有的企业都出现下滑。在143家企业中，净利润相比去年同期出现下滑或持续亏损的有106家，占比约为74%；有37家企业净利润同比增长，占比约26%。从财报来看，逆势增长的企业路径各不相同，除了产品竞争力之外，政府补贴、海外市场、成本控制也是主要的因素。

2019年，上述143家企业中有80家净利润都同比下滑，而今年的疫情将使得它们的资金链面临更大的考验。

逆势增长的逻辑 

在106家净利润下滑的零部件企业中，有超过20家企业净利润下滑幅度超过三位数，其中下滑幅度最大的亚太股份，一季度其净利润为-0.32亿元，同比下滑-983.09%。亚太股份表示，净利润下滑主要是“新型冠状病毒疫情的影响，公司复工复产延缓，订单减少。”不过，由于自身经营不善，其2019年就已经亏损近1亿元。

近几年净利润大体保持增长的岱美股份，一季度净利减少就很有限。该公司一季度营收为11.2亿元，同比下滑9.99%；净利润为1.57亿元，同比下滑2.66%。“受疫情的影响，2-3月份国内下游客户未正常恢复生产，3月份中旬开始国外客户陆续停产，客户的提货量减少，使得公司的销售额减少。”岱美股份在财报中分析称。

相比之下，占总数比例仅有26%的、净利润实现逆势增长的企业，背后的战略和路径更加引人关注。根据经济观察报记者的梳理，在37家净利润同比增长的企业中，14家主要依靠产品结构的调整，8家依靠政府补贴，7家依靠海外市场助力，4家依靠成本控制，此外还有几家分别依靠合并子公司报表、处置闲置资产、理财投资等方式实现了盈利。

为智能驾驶提供产品解决方案的德赛西威，一季度营收11.4亿元，同比增长14.17%；净利润为0.55亿元，同比增长27.29%。“公司Q1业绩增速由于行业增速，主要原因是公司智能座舱产品和ADAS产品新订单放量。”华泰证券对此分析称。

尽管生产经营受到冲击，但车企在智能科技等方面投入没有减少，例如丰田汽车就在疫情期间和中国多家企业达成了投资以及项目合作。在传统燃油车相关零部件的升级，也被认为拉动了部分零部件企业的利润。例如生产高端商用车变速器的万里扬以及生产国六气体机蜂窝陶瓷产品的奥福环保，一季度净利润分别同比增长3.43%和27.55%。

由于一季度海外汽车并未停工，一些出口型零部件企业一季度表现优秀。赛轮轮胎一季度营收32.4亿元，同比下滑3.9%；净利润2.72亿元，同比大幅增长47.67%。“虽然国内一季度受疫情影响汽车及轮胎市场整体承压，但公司海外越南基地维持正常生产经营。”长城证券分析称，赛轮轮胎每年有超过七成收入来自于外销。此外，蠡湖股份、爱柯迪、旭升股份等企业也受到海外市场的拉动。

与此同时，有近10家企业主要依靠政府补贴、处置闲置资产、理财投资等非经营性收益，实现了逆势增长。财报显示，光洋股份一季度营收3.3亿元，同比下滑0.43%；净利润187万元，同比增长128.35%，然而扣非后却亏损99万元。根据财报可知，其当期收到的政府补助高达309万元。此外，迪生力一季度净利润2674万元，同比增长785.12%；扣非净利润同比下滑49.21%；其当期非流动资产处置损益高达2556.6万元。

二季度业绩冲击未到  

目前，国内疫情已经趋于平复，汽车生产制造和消费都在加快复苏。根据乘联会数据，截至今年4月25日，国内汽车累计销量88.45万辆，同比-1.6%，其中四月第四周已经实现同比增长12.3%，汽车销量已经基本恢复到去年同期水平，这将直接拉动汽车零部件企业的经营。然而，海外占比较大的企业，第二季度业绩毫无疑问会受到影响。

受特斯拉全球产量增长的影响，作为供应商的旭升股份一季度营收为2.88亿元，同比增长14.54%；净利润为0.51亿元，同比增长34.11%。“公司海外收入占比高达76.3，受到疫情在欧美爆发期间整车和零部件企业停产影响，公司二季度营收将出现低点。”世纪证券对旭升股份二季度业绩预测称。

“二季度赛轮轮胎在国内的销售有望呈良好发展势头。出口层面，欧美一直以来是国内轮胎出口的重要地区，但当前欧美疫情仍在持续，这意味着公司轮胎出口端的冲击仍在，因而我们认为，二季度公司业绩的重要影响因素在于欧美疫情的控制以及海外物流运输的恢复。”长城证券预测称。

多家零部件企业都在财报中表达了对海外疫情延续的担忧。一季度，受益于海外订单的稳定，净利润同比增长35.23%的兆丰股份表示，公司正在密切关注海外疫情发展态势，与客户保持密切联系，即使跟进和调整战略。“疫情在海外扩散，公司下游国内外客户出现不同程度的停工、停产。若全球疫情在短期内不能完全得到有效的控制，公司将产生收入增长放缓甚至下降的风险。”一季度同样实现净利同比增长的富临精工表示。

基于此，华域汽车预测年初至第二季度期末公司累计净利润同比仍将有较大降幅。而一些已经陷入亏损的企业，或许不得不走上变卖资产的道路。比如靠处置非流动资产在一季度实现净利同比增长的迪生力预测，下一报告期末由于客户订单减少，公司采取相应办法，降低公司营运成本，因股权转让产生的投资收益，预计公司2020年上半年净利润与去年同期相比仍有较大幅度的上涨。

经济观察报记者从多家国内零部件企业了解到，多家企业正面临价格上调，这些影响被认为将集中体现在企业的二季度财报上。在此情况下，一些国内零部件企业也在寻求新的机遇。“汽车产业下行压力和海外疫情蔓延对全球汽车产业链带来严重冲击，面临断裂风险，也将使各国以及重压下的车企在一定程度上重新审视自身供应链体系，或将加快我国汽车零部件产业进口替代的进程。”兆丰股份分析称。

4月份，海外市场销量仍然低迷。据外媒报道，4月份法国和意大利新车销量分别下降89%和98%、日本下降28.6%。据安永机构预测，4月欧洲汽车销量将萎缩70%。据美国专业汽车网站Edmunds分析师预计，美国4月份新车销售将创有记录以来最差表现，预计同比下滑52.5%。