铁矿石下半年供需维持宽松 预计价格中枢将继续下行
2023-07-03 19:40:34   来源： ()　   评论：0 点击：

供应端，主流矿山生产较为平稳，且受到天气扰动减少，环比将有明显增量。预计下半年澳洲三大矿山环比增量为1000万吨左右，其中力拓环比增加400万吨，BHP环比增加400万吨，FMG环比增加200万吨。VALE今年产量仍维持在3.1亿吨左右，但要特别关注其产销差异。预计下半年VALE环比增量为2400万吨达到1.67亿吨左右，同比下降300万吨。预计下半年非主流矿供应仍保持稳步增加的态势，印度夏季雨季可能会对发运量有所影响，预计下半年进口量9000万吨，环比下降800万吨，同比增加1800万吨。国产矿产量预计小幅增加。预计下半年国内铁精粉产量同比增加350-450万吨。

需求端，下半年整体铁矿石需求将有所减少。国内若实现粗钢平控政策，推算全年生铁产量同比持平，下半年生铁产量将在需求淡季和冬季有所下降，且今年钢厂的减产、复产节奏或将取决于下游需求和钢厂利润的情况。海外需求端，各国表现有所不同，亚洲部分国家如印度仍保持正增长，但欧美等国需求或将维持当前水平，预计下半年除中国外生铁日均产量为110-115万吨左右，需要关注国际能源价格对于海外需求的影响。钢厂利润方面，前期的焦炭价格的下跌，钢厂利润有所修复，预计下半年钢厂维持低利润水平。

综合来看，下半年供应端海外矿山受到天气扰动减少，环比将有明显增量。国产矿产量预计小幅增加。需求端，国内生铁产量将在需求淡季和冬季有所下降，海外经济压力仍存，亚洲部分国家如印度仍保持正增长，但欧美等国需求或将维持当前水平。因此下半年整体铁矿石需求将有所减少。铁矿石下半年供需维持宽松，预计港口库存或将重回累库走势。预计矿价价格中枢将继续下行，下半年需求端仍将主导价格波动节奏，预计整体价格波动区间为90-120美元，关注下游需求预期与现实博弈情况、铁矿石价格监管情况。