钢厂1-5月粗钢产量下降，铁矿石库存累库
2024-07-08 09:19:08   来源： ()　   评论：0 点击：

钢厂统计局口径显示，1-5月粗钢产量同比下降1.4%，约1071万吨，生铁产量为3.4亿吨，同比下降3.7%，约1264万吨。

高频数据口径下，1-6月铁元素产量同比下降1.9%，1-6月生铁产量同比下降 3.3%，降幅有所收窄。按照当前产量平推，预计全年粗钢产量同比下降 2%，全年铁水产量下降2.3%，约2000万吨。考虑

钢材

全年需求暂时为负增长预期，预计产量环比增长空间不大。6月份铁水产量维稳在240万吨水平，结合淡季需求和利润情况，铁水产量接近顶部。本周铁水产量维稳走势，为239.32万吨。高炉开工率为82.81%，产能利用率为89.08%。

供应方面，1-5月进口铁矿石5.14亿吨，同比增加 6.6%，约3400万吨。本周 45 港到港量维持高位运行，环比减少2.8至2470.2万吨，主因前期发运量偏强运行；全球发运环比上升，增量主要来源于巴西与非主流矿。考虑 5 月发运高和6月季末冲量情况，预计后期到港量将维持高位。

库存方面，铁矿石库存小幅累库。截至7月5日，45港库存为1.4989亿吨，环比增加 62.34 万吨。考虑到需求进入淡季，供应维持高位，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。

成本和利润方面，钢厂维持低利润运行，原料跌幅大于成材，本周钢厂利润震荡收敛。

基差和价差方面，本周价格先涨后跌，基差震荡走强，9-1 价差跨期价差小幅下跌。

观点认为，五大材产量与表需双降，叠加港口库存高位累库，铁矿石价格承压。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。周环比来看，供应端到港量基本持平，需求端铁水产量小幅下降。供应来看，本周发运量环比上升，主因季末冲量；到港量持平，维持高位运行。需求来看，本周铁水小幅下降，为 239.32 万吨。进入钢材需求传统淡季，成材或有库存压力，本周五大材维持产量与表需双降，铁矿石跟随钢材震荡走弱，但考虑到近期市场或有博弈宏观的预期，叠加铁水产量高位运行。