铁矿需求端淡季有下行压力
2023-07-17 10:56:28 来源:
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【螺纹&热卷】
受高温多雨天气影响,需求仍处淡季,螺纹表需依然疲弱,库存继续小幅累积。经济复苏乏力,政策端仍有加码预期,落地相对缓慢,6月钢材出口有所回落,整体仍处高位,缓解国内压力。钢厂复产放缓,铁水产量依然偏高,关注唐山限产执行情况。随着市场情绪回暖,盘面短期震荡偏强,节奏上仍有反复,关注后续政策推进情况。
【铁矿】
供应端海外发运季节性回落,国内到港未来有下降预期。上周铁水产量继续下滑,减产持续性和力度仍然有待观察。铁矿港口库存周度去化,不过压港船只数量大幅上升,未来仍有累库预期。整体来看铁矿需求端淡季有下行压力,不过宏观环境偏暖和高铁水产量仍对矿价产生支撑,我们预计铁矿走势震荡。
【焦炭】
焦炭现货第二轮50提涨已出,暂未落地,期价继续反弹,提前修复基差。需求端,铁水因有利润仍保持高产,唐山地区高炉生产受环保影响逐步有加码,但尚未改变整体高铁水状态。供应端,原料煤近期情绪有好转,焦化利润仍保持微薄,因此焦炭整体产量基本稳定。焦炭现货预计还有小幅提涨空间,期价仍有一定震荡上行的空间。
【焦煤】
焦煤现货成交流动性继续好转,期价表现仍偏强,提前修复基差。蒙煤近期通关保持千车,价格也有了反弹,但蒙方假期并没有影响进口通关,整体高供应格局未变。近期反弹情绪仍然来自下游阶段性补库的边际改善,盘面价格目前相对蒙煤价格基本平水,持多可以考虑逐步止盈。
【锰硅】
钢招价格同比下行,并且钢招并未放量,判断硅锰市场库存并未明显去化。化工焦或跟随主焦价格有所上行,抬升硅锰成本,判断对价格有一定支撑。锰矿山远期成交价格距离主流矿山运营成本仍有较大空间,且港口库存仍居高位,我们认为锰矿仍难改下行趋势,建议锰矿贸易商利用好场外期权做好保值,价格大概率维持环比下行态势,反弹做空硅锰主力合约为主。
【硅铁】
需求方面,钢厂招标并未放量;金属镁需求较为疲弱;出口需求方面,由于国际冲突导致部分基建被毁,观察月内是否有新订单涌入我国。供应方面,硅铁周度产量有所抬升。成本方面,兰炭跟涨,侵蚀硅铁冶炼利润,对于价格有一定支撑。库存方面,目前市场库存仍缓慢去化,判断库存绝对数量仍对09合约构成一定压力,预计震荡下行为主。
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