焦炭提涨久未落地 市场心态有所松动
2023-10-19 08:47:34   来源： ()　   评论：0 点击：

节后由于焦企即期利润走低，在下游高铁水需求和原料库存相对偏低下，焦企开启第三轮提涨。但目前成材价格表现依旧偏弱，且钢厂利润亏损较多，后期多有检修限产影响，第三轮提涨焦钢仍处博弈，提涨久未落地，市场看涨情绪有所降温。

从政策面来看，前三季度国民经济持续恢复向好，高质量发展扎实推进，为实现全年发展目标打下了坚实基础。但全国房地产开发投资9月数据仍然偏弱，叠加成材淡季影响，下游成材需求或继续维持弱势。

从基本面来看，下游成材需求进入淡季，钢厂亏损和采暖季等行政限产将导致铁水逐步回落，利空原料需求。截止10月13日247家钢厂日均铁水产量245.95万吨/天，周环比降低1.06万吨/天，由于钢厂亏损程度的扩大，周内高炉检修数量明显增加，市场上检修动作逐渐频繁，后期进入四季度铁水产量下降幅度主要由秋冬季限产的政策力度和钢厂持续亏损下的自主减产力度决定。从秋冬季限产政策角度看：今年公布的秋冬季限产文件较往年定调为轻，再加上京津冀地区PM2.5处于历年同期低位，采暖季限产执行力度或弱于21年。以近两年平均下降15%推算：预计全国日均铁水产量从10月初的246万吨下降至235万吨。因此短期10月份下游需求依旧维持高位，但是后期随着下游检修限产增加对原料需求将会明显减弱。

供给端，焦化利润小幅亏损，产量保持高位震荡，受制于钢厂检修负荷降低，刚需回落，焦企库存小幅累库，下游采购积极性有所回落，观望现象增多。部分西北区域焦企出货不畅，市场心态有所转弱，西北化工焦出现主动调降50元/吨。不过整体看供应端开工高稳，多数焦企出货正常，短期供需双减焦炭阶段性难涨难跌。而产地4.3米焦炉从10月20-25日开始停止进煤，虽然部分企业已提前寻找替代厂家，但关停部分对区域仍会造成一定供给扰动影响，阶段性偏紧现象仍存。

总而言之，焦炭短期供需矛盾并不大，市场供需双减，整体相对紧平衡。焦炭价格短期主要受煤炭和钢材价格影响，部分高价煤种回落，成本支撑松动，叠加下游钢厂利润亏损，后期减限产预期较为确定，中长期看仍利空原料价格。目前钢焦双方仍在博弈，随着期货盘面震荡下挫，市场情绪有走弱迹象，中下游采购普遍较为谨慎。后续仍需关注淡季钢材价格和铁水下滑幅度、市场情绪心态变化以及成本煤炭价格支撑等情况。