焦炭采购谨慎 仍有提涨空间
2023-11-29 09:07:02 来源:
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近期由于煤矿事故频发,山西地区安监升级,部分矿山供应减量,短期产量恢复偏慢。中下游连续三周主动性补库,补库意识增加。致使产地煤炭价格走强,焦企即期利润走低。同时在下游高铁水和原料库存相对偏低下,焦企第二轮提涨基本落地,后续因入炉煤成本高企,焦企仍有继续提涨可能。
从基本面来看,目前下游成材价格表现震荡运行,钢厂利润偏低,淡季成材消费逐步下滑,库存降幅趋缓,且电炉盈利,开工增加带动产量回升,利空原料需求。调研日均铁水产量235.33万吨,环比下降0.14万吨,同比增加12.78万吨。由于下游淡季特征和成材库存拐点显现,下游矛盾虽暂未明显加大,但市场情绪稍有降温,成材价格出现小幅回调,钢厂边际利润尚可,生产状况稳定,维持刚需采购,短期在高铁水下对原料需求仍有较强支撑。
供应端,近期受山西安全检查频繁,涉及停产煤矿较多,导致入炉煤成本上升,焦企利润修复缓慢,多数仍处于亏损状态,焦企限产意愿明显增加。统计独立焦企全样本:产能利用率为74.61%减1.01%;焦炭日均产量66.77减0.9,焦炭库存73.72增5.11。吕梁市部分焦企已经执行限产计划,目前吕梁市在产产能2894万吨(含热回收铸造焦产能180万吨)焦炭日产6.13万吨,周环比下降0.89万吨,焦炭产量降幅明显。
需求端,因钢厂原料到货不足,厂内库存持续下降,且对提涨接受节奏偏慢,焦企惜售加之贸易分流影响下,短期市场对焦炭看涨心态较强。后期虽钢厂仍有冬储补库意愿,但铁水产量呈季节性下降趋势。钢厂焦炭库存环降1.3%,焦企焦炭库存回升7.45%至73.72万吨,创3个月高位,叠加港口焦炭库存回升,总库存较上周小增5万吨,较去年同期低6.4%,随着后期期现商解套后,或将对市场供应和价格造成一定扰动。
总而言之,随着原料煤强势拉涨,焦企成本陡然攀升,焦企受制于成本压力陆续开始减产,考虑市场仍有探涨预期,多有惜售意愿,钢厂焦炭库存多表现被动降库。短期来看原料整体表现偏强,后期关注钢材淡季的消费表现以及原料煤的价格走势,目前钢焦双方仍在博弈,后期随着期货盘面震荡下挫,市场情绪有走弱迹象,中下游现货采购表现整体较为谨慎。
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