煤炭供应收紧预期增强 “双焦”价格高位运行
2023-12-04 09:04:34   来源： ()　   评论：0 点击：

　　上周焦煤、焦炭期货价格整体呈先弱后强走势，其中焦炭期货主力合约价格涨至2720元/吨附近，焦煤涨至2100元/吨附近。焦炭期价升水现货幅度再次扩大，焦煤在平水附近波动。

　　从近期价格走势来看，受近期煤矿安检力度趋严、煤炭供应收紧预期影响，“双焦”价格再度强势拉涨。

　　现货方面，市场主流焦企开始第2轮提涨焦炭价格，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。据市场反馈，此轮提涨落地概率较大，考虑到目前下游对原材料处于补库阶段，叠加基差结构影响，现货仍有提涨预期。在焦煤端，由于近期煤价涨幅较大，下游采购压力加大，炼焦煤竞拍市场流拍率逐步上升，在一定程度上抑制煤价上涨。

　　近期房地产市场政策仍趋于宽松，尤其是在金融条件方面，如深圳将二套房首付比例最低调至4成；广东省印发支持广州、深圳结合城中村改造规模化建设保障性租赁住房的文件；监管部门考虑允许银行首次向房企提供无抵押的流动资金贷款，将碧桂园列入支持建筑商白名单等。从短期来看，这些政策的落地有望缓解房地产市场的压力，但从长期来看，房地产市场向上的弹性仍显不足。房地产市场基本维持弱稳的局面，新开工、商品房销售等指标环比变化反映了季节性因素的影响，同比继续维持负增长，但数据并未进一步恶化。黑色金属需求维持“强预期”与“弱现实”的格局。

　　回到“双焦”基本面来看，山西煤矿安检趋严是“双焦”价格拉涨的主导因素，同时钢厂高炉开工率止降企稳，下游仍处于原材料补库阶段，也为“双焦”价格上涨提供支撑。

　　煤矿安检趋严，供应收紧预期刺激煤价上涨

　　市场流传国务院安全生产委员会办公室对山西省矿山安全生产帮扶指导工作方案，文中指出，今年初以来，山西省矿山生产安全事故多发频发。全省共发生矿山生产安全事故103起、遇难119人，其中煤矿事故87起、遇难100人，非煤矿山事故16起、遇难19人，事故起数、遇难人数均位列全国第一。特别是11月16日，吕梁市离石区永聚煤矿地面办公楼发生重大火灾事故，造成重大人员伤亡，引起党中央、国务院高度重视。国务院安全生产委员会办公室决定对山西省矿山安全生产工作开展帮扶指导，指导工作组于2023年11月下旬进驻，至2024年5月结束，为期6个月左右。

　　山西省作为国内煤炭产出第一大省，煤矿安全检查升级势必会对生产端造成影响。数据显示，2023年1月—10月份山西省原煤产量为11.3亿吨，占全国总产量的29.5%。而近期发生重大火灾事故的煤矿所在地吕梁市，是山西省第三大产煤城市，并且以炼焦煤矿居多，因此焦煤供应受到的影响更大。焦煤原煤产量为587.17万吨，同比下降6.54万吨。临近年底，煤矿更多以保守态度安排生产，国内煤矿产量或维持偏低水平，对煤价形成支撑。

　　铁水产量止降叠加季节性补库，原料需求较好

　　需求方面，钢厂高炉整体减产幅度小于去年，原料刚性需求总体保持相对高位，这是支撑“双焦”价格持续偏强运行的重要因素。此外，近期钢厂及焦企对焦煤保持补库态势。

焦企利润难以有效扩张，焦炭供应环比回落

　　焦炭供应方面，近期焦炭价格连涨2轮，但因涨价节奏较慢叠加炼焦成本不断抬升，焦企依然处于盈亏平衡或亏损态势，行业利润难以有效扩大，企业提产积极性不高。另外近期生态环境部发布《关于做好水泥和焦化企业超低排放评估监测工作的通知》的征求意见稿，后期在污染严重阶段，对于环保评级较低企业的生产可能会有所限制。

　　整体来看，短期受煤矿安全检查趋严、煤炭供应收紧预期的影响，“双焦”价格表现强势。钢厂对原材料仍保持补库趋势，叠加日均铁水产量止降，“双焦”需求良好，预计后期“双焦”价格或继续保持偏强走势。