寒潮来袭！焦企发运受阻 对市场影响几何
2023-12-18 08:49:53   来源： (焦煤 焦炭)　   评论：0 点击：

　　近期，强降雪和寒潮天气侵袭我国北方大部分地区，道路运输受到冲击。据了解，近日受恶劣天气影响，煤炭主产区山西省内高速曾实施阶段性封路措施，这对于以汽运为主的炼焦煤、焦炭等品种的运输有哪些影响？

　　山西、陕西等地区大雪封路，多数焦企发运受阻，库存有大幅累积。后续下游钢厂对焦炭刚性需求仍存，但北方仍有雨雪天气，道路运输难以完全恢复，且焦炭供应或继续增加，因此焦企焦炭库存或继续累库。

　　具体到品种方面，中钢期货煤焦研究员冯艳成认为，对炼焦煤和焦炭的影响相对大一些：一方面大部分炼焦煤在山西区域内自产自销，运输受阻主要影响当地焦化厂对原料煤的拉运；另一方面焦炭主销耗区域在河北、华东地区，因此由于运输距离更远，受到影响也将大于炼焦煤。

　　海通期货煤焦研究员魏亚茹告诉记者，日前山西地区由于降大雪高速出现管控现象，除了自有铁路的煤矿可发运外，以汽运为主的煤矿基本处于停滞状态，部分煤矿库存有累积，而蒙煤市场也受降温降雪天气的影响，通关效率降低，整体焦煤向下游转移受阻较为严重，但前期焦钢企业已经对焦煤有了一定程度的补库，大雪天气对焦煤下游焦钢企业的影响较为有限。全样本焦企库存为1082.61万吨，周环比回升13.31万吨；钢厂的焦炭库存为821.14万吨，周环比回升9.04万吨。后期随着北方雨雪天气的暂停，交通运输情况逐渐得到改善，后期焦煤出库及钢厂到货情况将陆续好转，且现阶段下游铁水产量仍然处于下滑阶段，铁水产量已经跌至226.86万吨，根据粗略计算，铁水产量在230万吨以下水平时，焦煤供需将不再处于紧张状态，按照目前的铁水产量，焦煤供需有逐渐走向宽松的趋势，因此短时间的到货困难对库存尚可的下游企业影响不大，但如果后期寒潮天气使得交通运输持续受阻，将对焦煤库存较低的企业造成一定影响。

　　寒潮天气一方面对国内运输产生了比较明显的影响。国内的焦化企业特别是山西地区的焦化企业，由于接近产地，本身焦煤库存相对于其他地区偏低。虽然已有一定冬储，但量不多，在5―7天以内。因此天气影响对当地的焦化企业原煤供应影响较大。不过随着后期气温回升，预计运输影响不会持续太长时间，下游补库气氛也将有所增强。一德期货煤焦高级研究员张源说，进口煤方面，蒙煤进口目前依然以汽运为主，雨雪天气导致口岸通关能力大幅下滑，蒙古内部汽运也受到影响。统计数据显示，蒙煤通车由前期的1000多车回落至500车左右。另外由于蒙古地区缺汽油，也对当地生产和运输形成一定影响，但影响相对有限。

　　在运输不畅的情况下，下游可先消耗厂内一部分库存，一定程度上降低拉运受阻的影响，后期运输恢复通畅后，也将给下游再补库留出空间。从基本面的角度来看，下游库存整体来说依然没有补充到相对充足的水平，再加上后期天气的影响，下游冬储意愿依然较高。因此价格下跌到一定程度后，支撑将会变强。焦煤可以关注1800元/吨左右的支撑情况，相当于蒙煤价格下调300元/吨左右，在这一价格下，下游的冬储意愿将有明显提升。

　　前期煤焦市场上涨一方面受到冬储情绪影响。另一方面，市场对于焦煤供应存在一定偏紧预期，补库气氛也相对较高。同时，市场对于后期，特别是宏观预期也表现得相对乐观，盘面的大幅推涨也提振了现货市场的买货积极性。截至目前，焦炭已上涨三轮，焦煤的涨幅相对更高，但在盘面上均有所反馈。随着近期宏观情绪转弱，多空双方力量开始有所分化，看空情绪也有一定增强。

　　一位贸易人士直言，近期焦煤期货主要跟随钢矿走势运行。现货市场近期也出现一定降温，竞拍市场流拍量持续增加，反映下游对于高价煤接受意愿下降。

　　从供应角度来看，恶劣天气对煤矿生产存在一定影响，但依然是由外运不畅、库存激增导致的被动减产，后期运输通畅后预计生产也会跟随好转。近期焦原煤产量下降主要原因在于主产地煤矿接连发生安全生产事故、引发安监力度趋严，部分煤矿仍处于停产状态。焦原煤日均产量567万吨，环比前一周下降约3万吨，环比10月底下降38万吨，产量处于年内正常生产期间的偏低水平。此外，除了国内受恶劣天气影响，蒙古国也遭遇强降雪的影响，蒙煤甘其毛都口岸通关出现骤降，不排除通关持续低位的可能，近期需重点关注。

　　据悉，春节前各煤矿以安全生产为主，焦煤整体供应维持偏紧状态，下游在交通运输恢复后对焦煤仍有补库需求，焦化厂已经对焦炭进行了第四轮提涨，但随着前期焦煤价格松动，焦炭的成本支撑有所减弱，且三轮提涨落地后，部分焦企已经开始盈利，而下游铁水产量下滑对焦炭需求减弱，且钢厂盈利较为一般，对第四轮提涨抵触心理较强，焦炭的第四轮提涨落地仍有博弈空间，在焦炭提涨未落地之前，焦煤价格受一定的压制。

　　北方大面积的极寒天气造成短期交通运输受限对焦煤价格有一定支撑，但交通运输陆续恢复后，铁水产量持续下滑及焦钢企业利润缩减对焦煤价格仍有较强的打压作用，预计春节前焦煤价格维持高位振荡。另外，天气预报显示，北方地区未来一周出现零下十几度的极端天气，此种情况无疑会加大电煤消耗，目前电厂的消耗量已经比往年高出许多，这意味着电煤库存将快速减少，如果煤炭库存减少过快，电厂必将继续补充库存，从而增加了对动力煤的需求，为了补充短时间内的电煤需求，部分配焦煤有转做动力煤的可能，配焦煤价格短期有一定的支撑。

　　据悉，当前平均焦化利润一直处于盈亏平衡附近，近期焦炭价格连续三轮提涨落地，也仅仅是覆盖原料煤成本上涨，难以有效扩大自身盈利，因此焦化厂主动提产的意愿一般，多保持按需生产，另外由于焦化产能较为充足，整体产能利用率仅在75%左右。

　　对于后市，雨雪天气对炼焦煤运输存在一定影响，但预计较为短暂，且下游提前补库缓解了原料短期到货不畅的压力。后期来看，明年两会之前政策端将步入真空期，黑色金属板块价格将回归基本面主导，目前焦煤处于供需双弱态势，尤其钢厂高炉开工持续下滑过程中，原料价格存在需求负反馈压力。待运输恢复后下游对炼焦煤仍有补库预期，对煤价有一定支撑，预计短期焦煤延续振荡略偏弱走势。

　　后期煤焦市场整体将保持高位振荡运行。宏观预期减弱背景下，上方空间较为有限，突破前高的概率较低。下方则是下游冬储意愿，焦煤预计在1800元/吨附近运行。