供需矛盾依旧 2月电解锰承压开局
2024-02-06 09:02:32   来源： ()　   评论：0 点击：

春节前，焦炭市场整体保持偏弱运行态势，1月3日主流市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅100元/吨，干熄降幅110元/吨，焦炭首轮提降落地。10日，主流钢厂进行招标，焦炭采购价进行同样幅度下调，焦炭第二轮价格下调完成。伴随着下游市场走弱，尽管在成本端的强支撑下，焦炭市场仍然未能摆脱桎梏，焦炭价格指数2305点，已至同期低点。 

一、从价格看，焦炭市场短期趋弱但跌幅有限

从焦炭价格来看，在2023年，焦炭价格在节前一月进行了两轮调整，分别在1日、10日进行了两次下调，累计幅度200-220元/吨。2023年两轮焦炭价格的快速落地，和2024年此时的行情有诸多相似。从成本价格看，2023年1月炼焦煤价格整体震荡下行，下跌节奏相对平稳，均下调幅度100元左右，2024年原料价格仍以下跌为主。在对焦炭的成本支撑上，均有所趋弱。然两次原料价格下跌原因略有不同，2023年，节前天气较稳，冬储补库情绪释放较早，节前一个月基本已完成冬储，随后市场整体采购积极性一般。而2024年，受到前期降雪天气影响，焦企冬储被迫中断。而随着运输恢复，多数焦企进行二次库存。叠加主产地安全事故影响，供应处于缓慢恢复阶段，供需上存在一定矛盾，原料降价并非需求减弱，根本在于价格高位下，无法承担，故原料降幅或将有限。在原料支撑下，后期焦炭价格继续下跌的程度同样有限。

二、从需求看，短期难有增量释放

2023年春节前，在1月19日调研钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.29%，同比去年下降0.28%；高炉炼铁产能利用率83.10%，环比增加0.54%，同比增加2.02%；钢厂盈利率27.27%，环比增加4.33%，同比下降54.55%；日均铁水产量223.74万吨，环比增加1.44万吨，同比增加5.54万吨。2024年2月2日，同样在春节前夕，调研钢厂高炉开工率76.52%，环比上周减少0.30 %，同比去年减少0.89% ；高炉炼铁产能利用率83.57%，环比增加0.07%，同比减少0.75% ；钢厂盈利率25.97% ，环比减少0.44 ，同比减少8.23%；日均铁水产量223.48万吨，环比增加0.19万吨，同比减少3.56万吨。

对比两次春节前夕调研数据，铁水产量相差不大，节前仍然处于钢铁行业传统淡季，叠加临近春节假期，多地放假停工，对钢材的需求较为疲弱，2023年钢厂成品库存累积较大，下游贸易商对钢材的冬储较为谨慎。2024年钢厂成品库存情况相对低位，但下游需求尚处于恢复阶段，建筑钢材成交情况一般，特别是节前，基本降至冰点。在同样的弱需求下，钢厂此时复产动作不明显，多计划于春节后复产，在低铁水下，对焦炭的刚需也处于较弱阶段。最新调研钢厂焦炭库存688.61 增 14.38，焦炭可用天数13.67天 增 0.35天，已属于相对高位，后期需求释放有限。

三、从利润看，短期焦企亏损局面难以转变

2月1日煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-47元/吨；自进入2024年来，焦企一直处于持续性亏损状态，晋中市场入炉煤价格保持在1750-1730元/吨的高位始终难降，而当前焦炭价格相对偏低位，吕梁准一级湿熄焦2100元/吨，入炉煤价格与焦炭价格之间价差较小。近些年来看，焦企的利润，更多来自于原料端价格的让步。2023年1月，焦企同样处于亏损阶段。由于节前焦企冬储补库，原料端价格的韧性较强，成本降价空间有限。预计焦企利润随着炼焦煤价格的下跌而回升，然当前煤价下跌空间有限，焦企短期盈利难度较大。