焦炭供应端相对稳定而需求端环比上升 供需格局边际转强
2024-02-19 09:20:15 来源:
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螺纹、热卷
轻仓参与
上一交易日,螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价3650元/吨,上海螺纹钢现货价格在3850-3890元/吨,上海热卷报价4010-4030元/吨。从产业层面来看,成本支撑仍是当前螺纹钢期货定价的主要逻辑。根据动态成本测算,短流程的螺纹钢生产处于盈亏边缘而长流程生产处于微利状态,成本成为螺纹钢价格的支撑因素。不过,动态成本的预期可能发生变化,我们需要警惕成本坍塌的风险。现货市场的供需逻辑居于次要地位,因为螺纹钢现货市场实际处于供需两淡的格局。当前螺纹钢现货市场仍处于部分休市状态,预计在农历元宵节后建筑工地才会陆续复工,全国建筑钢材成交量的变化可以帮助我们观察建筑复工情况;由于盈利状况仍不理想,螺纹钢周产量也处于较低水平;春节假期螺纹钢库存积累幅度基本符合预期。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异,预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致。从技术面来看,螺纹钢期货主力合约将考验区间下沿支撑。策略上,我们建议投资者轻仓参与。
铁矿石
轻仓参与
上一交易日,铁矿石期货主力合约明显反弹。PB粉港口现货报价在1015元/吨,超特粉现货价格895元/吨。我们认为铁矿石期货短期内或维持震荡态势。从驱动的角度来看,由于高炉复产预期和钢厂补库因素,铁矿石期货价格获得支撑,可能具备反弹驱动力;从估值的角度来看,当前铁矿石价格指数在130美元一线,估值水平较高,不具备趋势上涨空间。从技术分析角度来看,铁矿石期货主力合约呈现震荡态势。策略上,我们建议投资者轻仓参与。
焦炭焦煤
轻仓参与
上一交易日,焦煤焦炭期货大幅反弹。从产业层面来看,近期焦煤库存持续上升是焦煤期货的主要利空因素。不过,考虑到焦煤期货较现货价格已经存在明显贴水,焦煤期货进一步下跌的空间或许不大。此外,突发因素仍可能对造成焦煤期货短时间内的大幅波动。焦炭价格的主要驱动力来自于成本推升或成本坍塌,焦炭自身的供需格局居于次要位置。当前,焦炭供应端相对稳定而需求端环比上升,焦炭市场供需格局边际转强。从技术面来看,焦煤焦炭期货主力合约出现向下破位的迹象。策略上,建议投资者轻仓参与。
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