焦煤、焦炭市场供应逐渐回升 但需求增长滞后
2024-03-13 09:17:29   来源： ()　   评论：0 点击：

铁矿石

 上周铁矿石主力2405合约弱势整理，期价维持区间盘整格局，跌破880一线，短期宽幅震荡运行为主。近期全球铁矿石发运量远端供应受天气的季节性因素影响呈现小幅下滑。根据全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2603.7万吨，周环比减少442.8万吨，较1月周均值低141.9万吨，较去年2月周均值低99万吨。近期港口泊位检修较少，澳洲、巴西天气干扰减弱，预计下期全球铁矿石发运量有所回升。近期中国45港铁矿石近端供应环比减少，仍高于前两年同期水平。根据港铁矿石到港量数据显示，本期值为2031万吨，周环比减少498万吨，较上月周均值低632万吨；需求端，本周铁水产量延续降势，周内247家钢厂铁水日均产量为222.86万吨/天，周环比减少0.66万吨/天，同比减少11.5万吨/天，较年初增加4.69万吨/天。库存端，中国45港铁矿石库存延续前9期累库趋势，45港铁矿石库存总量13603.4万吨，环比累库289.29万吨，较年初累库1647.9万吨，比去年同期库存低107.88万吨。本期港口库存表现为累库的主要因素在于疏港量未能回升至节前水平，在到港量下降的情况下，卸货量仍高于出库量。港口端现货成交环比上周有所改善，同时钢厂提货积极性也在逐步提高。目前大多数钢企虽有采货，但整体采购量并不大，主要还是以消耗自身库存为主，钢厂总库存在节后维持去库趋势。整体来看，目前矿石市场供需逐步企稳回升，预计短期铁矿石价格整体震荡运行为主。

焦煤

 周五夜盘焦煤期货主力小幅下挫，成交尚可，持仓量大减。现货市场近期行情跌幅加大，成交低迷。综合来看，国家矿山安监局对榆阳煤矿的停产整顿的消息再次引发供应担忧。产地安监和查超产形势严峻，煤矿生产暂未恢复至正常水平。但受下游市场利润亏损、消极采购的影响，近期主产区焦煤价格持续下跌。进口蒙煤方面，近期蒙古焦煤通关车数处于高位，甘其毛都口岸通关在800-900车左右波动。口岸监管区库存高位难降，现已重回250万吨以上。需求方面，焦炭现货开启新一轮下跌，叠加钢厂面临较大经营压力，市场对于高价焦煤的接受程度不高，节后多以去库存为主。我们认为，节后焦煤市场供应逐渐回升，但需求增长滞后，行情或弱势运行为主。预计后市将宽幅震荡，重点关注产地市场成交情况及下游焦企采购积极性。

焦炭

 周五夜盘焦炭期货主力小幅下跌，成交尚可，持仓量大减。现货市场近期行情暂稳，成交低迷。综合来看，焦炭现货价格第四轮下跌全面落地，市场信心不足的问题持续存在。供应方面，多数焦企考虑自身利润以及焦炭销售情况暂无提产计划，甚至有焦企计划焖炉。重要会议期间部分地区安监环保等限制部分焦企生产，供应端焦炭产量仍是稳中有降。需求方面，随着终端消费需求缓慢恢复，铁水产量基本筑底，部分钢厂有提产预期，对原料焦炭采购需求略有增加，带动焦企出货转好，不过整体看当前焦炭基本面延续偏弱。钢厂方面，随着焦炭和铁矿石的连续降价，近阶段钢厂利润得到一定修复。此外，重要会议结束后，工地开工逐渐增多，或为成材市场带来利好的市场预期得到加强。由此推测，焦炭现货价格或短暂持稳。我们认为，短期内市场供需仍未恢复至正常水平，短期错配的情况暂未得到明显改善。从更长的周期看，炼焦煤价格下跌或是舒缓产业下游经营困难的关键所在。预计后市将趋弱震荡，重点关注成材市场价格与成交情况。