焦炭关税即将取消焦煤借船出海
2012-12-21 07:15:32 来源:
() 评论:0 点击:
事件:根据国务院关税税则委员会第十次全体会议审议通过,并报国务院批准的《2013年关税实施方案》,2013年焦炭关税由上年的40%变为取消。
焦炭出口税取消有助于恢复焦炭出口竞争力:我国焦炭出口量与关税政策变化密切相关,2004年之前焦炭出口享受15%的出口退税,焦炭占出口量的比重约为10-20%,2004年5月焦炭出口退税取消,期间焦炭出口占总产量的比重为6.6%,2006年11月上调为5%,焦炭出口比约下降至5%,2007年6月1日上调为15%,出口比下降为4.3%,2008年1月1日上调至25%,出口占比平均为4.05%,2008年8月20日上调至40%,焦炭出口占比下降至0.5%左右。
焦炭行业过剩严重,受益程度不及焦煤:焦炭关税取消,最直接的受益者为焦炭,但焦炭行业产能总体过剩程度较大,目前行业的产能利用率在50%-60%,且焦炭行业集中度低,300万吨左右通常为较大规模厂商,与上游焦煤和下游钢铁的集中度相比过于分散,议价能力较差,盈利空间有改善可能,但幅度有限,我们认为从关税取消的受益程度看,焦煤需求量增价升的确定性更大。
预计新增焦煤需求4000万吨,修正对焦煤的价格预期:焦炭出口量的恢复一方面看全国焦炭需求和我国焦炭的价格优势,还要看国家出口焦炭配额政策的限制。按照2008年焦炭关税取消前的数据来看,中国焦炭出口量占到国内产量的5%上下,占全球焦炭贸易量的45%左右。参考历史数据,考虑配额的总量控制,我们按照焦炭出口新增1400万吨谨慎估算,按照吨焦炭耗焦精煤1.4吨和焦精煤50%的回收率计算,关税取消新增焦原煤需求4000万吨左右,考虑到国内钢铁产量保持一定增幅,对于明年山西小煤矿技改产能的释放可以消化。过剩之忧取消,焦煤价格上涨可期。
维持行业评级,看好冶金煤子版块:焦炭关税取消对于焦炭和焦煤及喷吹影响重大,我们修正之前对2013年焦煤价格看平的预期,看涨2013年冶金煤的价格,投资标的上可以选择西山煤电、开滦股份、潞安环能、盘江股份、冀中能源。
风险提示:焦炭配额不取消或总量低于预期;焦炭环保成本大幅增加;国际钢市下滑超预期。
上一篇: 焦炭阶段性反弹持续
下一篇:12月21日国内主要地区铸造焦炭价格行情
评论排行
- ·球墨铸铁管价格竞争 部分地区价格有所下调(1)
- ·东北生铁价格继续弱势下滑 市场形势严峻(1)
- ·中国铁合金工业协会来涪陵大朗铝业公司调研(1)
- ·绿色的炼铁技术--熔融炼铁(0)
- ·废钢不仅要发展 还要健康发展(0)
- ·11月30日进口俄罗斯煤炭价格行情(0)
- ·YBT 4170-2008 炼钢用直接还原铁(四)...(0)
- ·冷却壁分类与作用(0)
- ·冲天炉与感应电炉熔炼对比分析(0)
- ·上海机械铁矿石破碎筛分生产线投产(0)
- ·中国需求下降 矿业跌落暴利神坛(0)
- ·2013年农机市场分析预测(0)
- ·2010年商品生铁市场情况调研报告(0)
- ·九年来中央财政累计安排农机补贴744.7亿元(0)
- ·螺纹钢期货一季度价格有望稳定在4000—...(0)
- ·发改委将出环渤海煤炭指数(0)
- ·2011.1.4-2012.11.30全国主要城市球团矿...(0)
- ·如何选择直接还原铁隧道窑(0)
- ·高炉炼铁要实现节能减排(0)
- ·KINGLOR METOR流程介绍(0)