废钢降价或延续到年底
2012-12-06 09:35:19   来源： ()　   评论：0 点击：

    在过去两三个月里，绝大部分时间废钢与热板走势同步，不同的只不过是幅度有别。

    但是，进入10月份，随着这波钢价反弹，普通热板价格明显强于螺纹价格，出现了少见的背离。

    而由于原料价格基本相同，因此二者赢利能力也出现了较大背离，热板赢利能力短期内明显提升。

    截至10月份，螺纹扣除净出口因素后累计供应约为14.9%，而同期全部板材供应为负15.5%。而从需求看，虽然螺纹相对板材要好，但供给太多，赢利能力自然会有差别。

螺纹库存虽然也在下降，但从历史看符合一般规律。但板材由于产量大幅减少，以至于库存这两三年来创下新低，以库存较少来弥补表观消费的不足。

背离可能持续两个月

    虽然板材库存与符合一般规律的量相比仍处于高位，也即仍处于去库存的过程中。

    但是，由于用库存融资套现导致相当部分的库存无法流动，因此实际上可流通库存明显要小。

    从历史看，板材库存一般要在12月底才能见底。因此未来一个半月，板材废钢库存将会继续减少，加之前期减产过猛，导致产量小于需求，这些空缺至少需要两个月才能补齐。

    相反，螺纹产量仍居高位。北方入冬较早，建筑活动受到影响。而前期积累的资源和低价是企业补充的备货已经到位，将导致螺纹继续在低位徘徊。

因此这种赢利能力的背离有可能延续两个月的时间，但不排除会有背离大小的波动。

    板材赢利对钢厂影响小

    钢企前期大多处于亏损状态，即使报表赢利的实际上也可能是各种原因导致的数字结果。

    由于上市的企业几乎每家都有各种品种，因此实际上板材带来的利润虽然可以扭亏，但并不足以较大提升赢利。

    中国废钢交易网认为比如几乎全是板材且将近一半热板的鞍钢股份，由于定价存在的滞后性，且对中期后市的不确定，实际上可能如同过于两年的情况一样，只是一个波动型废钢厂家赢利的季度。