焦煤、焦炭负反馈持续 关注钢材库存数据变化
2024-03-18 08:30:04 来源:
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钢材产量继续回升,但增量基本来自于短流程的废钢,高炉铁水仍有回落。当前钢材仍在季节性累库中,且累库已经超过去年同期水平,低产量叠加高库存反应出当前下游需求恢复的力度偏弱。当前黑色产业链负反馈仍在进行时中,建议前期多单止损离场,关注库存数据变化。
铁矿石:钢厂维持低铁水,铁矿石驱动向下
铁矿石加速下跌,估值回落至800元附近。一方面钢厂维持低铁水,节后复产偏慢,抑制铁矿石需求,铁水预计小幅下降;其次节后成材高库存,以及螺纹需求恢复缓慢,影响整个黑色负反馈下跌。供需面看当前发运和到港季节性回升,同比有一定增量,库存因钢厂维持低产,持续累库。在钢材高库存没有缓解前,黑色维持偏弱走势。操作上,空单可持有。
焦炭:供需双弱下,第五轮提降超预期落地,关注周度数据
【观点】
供需双弱下,第五轮提降超预期落地,关注周度数据。供应来看,受焦化利润亏损影响,焦炭总产量环比-0.5至108.5万吨,焦化厂与钢厂均有减量。需求来看,受利润偏低与钢材需求偏弱影响影响,钢厂复产节奏偏慢,日均铁水产量维持小幅下降趋势。近期受到旺季需求预期悲观影响,市场情绪走弱,现货与期货市场均呈现不同程度的下跌;钢厂复产延后下,对焦煤、焦炭的需求增量不明显,下游补库的意愿较弱,但焦煤总库存维持去库,后期持续跟踪钢厂复产情况。焦化厂与钢厂博弈持续,尽管近日多家焦化厂发函拒绝降价,焦炭供需双弱下,第五轮提降正式落地。从交易节奏上来看,目前市场交易需求不及预期下的负反馈逻辑,现货价格持续下降,钢厂仍有意继续提降焦炭,双焦仍有下探可能,考虑到盘面下破支撑位置,操作上,建议多单离场观望,关注2100一线支撑。
焦煤:供需双弱下,第五轮提降超预期落地,关注周度数据
【观点】
供需双弱下,第五轮提降超预期落地,基本面上,供增需减,库存维持下降趋势。供应来看,国产煤矿供应维持上升趋势,但产能谨慎释放,产量增幅放缓;蒙煤进口量维持高位运行。需求来看,受前期焦化利润偏低影响,需求端焦炭产量维持低位运行。近期受到旺季需求预期悲观影响,市场情绪走弱,现货与期货市场均呈现不同程度的下跌;在目前钢厂复产延后下,对焦煤、焦炭的需求增量不明显,下游补库的意愿较弱,但焦煤总库存维持去库,后期持续跟踪钢厂复产情况。从交易节奏上来看,目前市场交易需求不及预期下的负反馈逻辑,现货价格持续下降,钢厂仍有意继续提降焦炭,双焦仍有下探可能,考虑到盘面下破支撑位置,操作上,建议多单离场观望,关注下方1550一线支撑。
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