淡季需求打压 废钢供给缩减韧性尚存
2024-07-01 08:19:40   来源： ()　   评论：0 点击：

【价格方面】淡季效应显现 废钢受累下挫

废钢绝对价格为2803.8元/吨，周环比下跌34.3元/吨，跌幅1.21%，年均价为2926.95元/吨，年同比下跌102.1元/吨，跌幅3.37%。淡季效应逐步显现，虽有钢厂控产消息，但是目前来看对废钢利空偏重，废钢价格伴随成材价格下挫。在供给同步收缩的背景下，废钢价格抗跌性略强，跌幅相较螺纹、线材跌幅较小。

【需求方面】性价比不占犹  废钢需求量或持续压缩

钢厂废钢日消耗总量52.97万吨，较上周减少1.52 万吨，降幅2.79%；月环比减少1.93万吨，降幅3.52%；年同比增加1万吨，增幅1.93%。目前螺废差、铁废差双双收缩，废钢性价比不占犹，电炉企业谷电利润就已经处于盈亏平衡线的边缘，而随着淡季深入，叠加北方高温、南方多雨高等影响成品材成交，成品材价格大幅回落，钢厂生产积极性下降，废钢消耗有持续回落趋势。

【库存方面】钢厂库存微幅下降华北区域降幅明显

随着钢材需求以及利润逐步下降，钢厂生产积极性下滑，废钢需求连续下降，近期钢厂到货稍低于日度需求，钢厂库存呈现微幅下降态势。钢厂废钢库存总量500.95万吨，较上周减少7.25万吨，降幅1.43%；月环比减少26.45万吨，降幅5.01%；年同比下降37.33万吨，降幅6.94%。华北区域钢厂库存下降最为明显，主因该区域钢厂在上周降价幅度过快，区域价差较小之后对于废钢吸货能力下降所致；而华东以及华中区域钢厂到货与日耗基本处于紧平衡状态，钢厂库存变动不明显，甚至个别钢厂出现窄幅增库情况。

【利润方面】谷电生产长期亏损  钢厂生产意愿偏低

调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润亏损211元/吨，谷电利润亏损77元/吨，周环比下降22元/吨。废钢价格依旧延续弱势运行，带动电炉厂生产成本下移，但是成材终端需求进入淡季，钢厂利润扩张预期偏弱，所以目前钢厂生产意愿偏低，多数电炉厂生产时间维持在8-10小时。分区域来看，除西北及西南地区外，其余地区电炉厂谷电生产均处于亏损当中，尤其是华北及华南及华东地区，吨钢亏损高达130元以上。

【核心观点】今年产业链需求淡季提前，进入7月淡季效应将持续发酵，叠加废钢较铁水仍无性价比优势，强雨带仍处长江中下游且有北抬趋势，加快成材需求衰减步伐，随着利润继续收缩，长流程钢厂减产增多，电炉开工率持平的况下产能利用率下降开工时间缩短，废钢需求下滑意料之中。价格支撑来自于废钢产出量同步缩减，很大程度上缓解废钢快速走跌的风险，供需端多空分歧仍旧突出，目前废钢仍存在一定韧性底部亦有支撑，短时或维持震荡格局。