成材期货共振上涨 废钢能否筑底反弹
2024-07-03 08:13:22   来源： ()　   评论：0 点击：

【价格回顾】季节因素影响显著  废钢价格支撑不足

上周全国废钢市场呈现先跌后涨走势，周初在相关品种牵动下，多数钢厂废钢采购价格纷纷下调，跌幅在20-50元/吨。周中随着期现小幅反弹，废钢价格以河北地区为首出现小幅调涨，涨幅在20-30元/吨，周末市场回归窄幅震荡走势。

1、螺废板废再度收缩  废钢抗跌强于成材

一方面，孟秋之月的高温暴雨等不可控因素限制终端消费需求，且在黑色盘面拖拽下，成材价格支撑力度减弱；另一方面，当下钢厂废钢库存陷入低位，有一定挺价补库意愿，因此上周废钢抗跌性强于成品材，进而导致上周螺废板废价差进一步收窄。

2、焦炭提涨支撑铁水  废钢仍无价格优势

具体来看，上周焦炭提涨全面落地，支撑铁水成本上行，而废钢价格调整幅度偏窄，因而铁废差收缩明显。不过，铁水产量已有见顶趋势，而成材去库整体表现一般，且受前期高发运量影响，铁矿到港量明显回升，铁水成本或有下移空间，那么废钢性价比或将进一步丧失。

【基本面情况】供需延续双弱格局  钢厂库存年内低位 

1、供给方面：产废企业捂货惜售  社会库存降幅显著

废钢铁加工准入企业，其中剔除钢厂直属废钢公司后，未加工原料及成品库存量合计130.31万吨，较上周同期库存总量降3.85%。

数据显示，上周废钢社会库存量降幅较为明显，主要原因系于上周低库钢厂选择与大型货场签订高价合同，废钢库存得到一定程度补充，因而中小场地盼涨情绪落空，纷纷加快出货节奏。此外，由于前段时间废钢价格跌破商家承受价位，部分产废企业存有捂货惜售心理，导致废钢基地毛料收购难度加大，因此库存呈现下降走势。

2、需求方面：电炉产能利用率下降  保持夜间谷电生产

上周废钢价格依旧延续弱势运行，带动电炉厂生产成本下降，但因为成材终端需求进入淡季，所以钢厂在盈亏线挣扎的困境短期难有改善，尤其谷电生产仍处于亏损阶段，吨钢亏损高达130元以上，致使钢厂生产意愿偏低，多数电炉厂维持在8-10小时夜间生产。

3、库存方面：废钢资源流通紧张  钢厂库存再创新低

由数据可知，上周钢厂废钢库存继续呈现下降态势，库存水平回落至500万吨，创2024年库存新低。目前钢厂利润长期亏损，因而对成本控制更加谨慎，所以即便多日到货不佳情况下，仍对原料提涨保持谨慎。然而，今年多数产废端订单大幅减少，废钢资源流通相对紧张，那么当价格跌破心理预期时，商家出货意愿逐渐降低，故此导致钢厂自然原低位库存只能被动再创新低。

【废钢走势预判】终端需求韧性仍存  短期废钢窄幅上行

宏观政策托底经济修复，资金逐步流入终端项目，均表明下游终端需求维持一定韧性，但人民币汇率走低导致原料进口成本增加，在推动期现小幅反弹的同时，也对钢厂利润构成进一步压力，且资金到位周期缓慢，传导至废钢端相对有限，因此废钢商家谨慎观望居多。不过，短期考虑到铁焦强势拉升成材价格，而钢厂废钢库存处于年内低位，且市场对七月中旬重要会议心存期待，综合预计近两日废钢市场或将窄幅上行，幅度在10-50元/吨。