需求尚可配合成本支撑钢价上涨
2016-10-18 03:14:03   来源： ()　   评论：0 点击：

　　在节后需求尚可、成本支撑以及期货大涨三重因素推动下,上周现货继续上涨,钢价综合指数涨幅为2.09%,其中,九月表现疲弱的长材,受近期灾后重建以及地方基建项目督导开工潮影响,表现较为强势,涨幅达2.20%,同期板材指数上涨1.99%。

　　可以发现,银十迹象已有所抬头,短期供需格局逐渐改善,前期持续累积的钢材社会库存本周环比下降4.12%,表明库存压力显著缓解,终端需求拿货意愿较强,而供给方面,受此前盈利走低以及新一轮限产措施影响,现今钢厂产能利用率难以维持高位,与9 月阶段高点相比,相差2.84 个百分点。库存压力与供给压力的双重缓解,与十月需求具有一定环比改善空间趋势相呼应。不过,钢价短期向好除了供需格局改善因素支撑外,成本支撑的影响也不应忽视。钢厂与独立焦化厂炼焦煤库存仍处低位,偏紧的“双焦”资源对焦炭价格强势运行提供保障,上海二级冶金焦周涨幅达6.92%,而矿石、钢坯也同时上涨,随之钢厂成本承压。

　　高企的成本在需求尚可背景下自然对钢价形成重要支撑,但值得注意的是,成本支撑下的钢价涨势对盈利改善作用有限,调查163 家钢厂盈利面环比下降4.29%,仅为57.06%,盈亏平衡线徘徊的钢厂数量增多。因而,盈利低迷前提下产量料难上升,结合十月季节性开工高峰与汽车、机械等下游需求较好,供需格局对钢价应并无过多利空影响,叠加上游成本端较为强势,预计短期钢价震荡偏强运行。长期而言,需警惕地产限购政策对地产后续销售、投资释放的节奏抑制。