宝钢上调钢价 预计更多钢厂将会效仿
2013-01-11 07:33:15 来源:
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宝钢股份刚刚宣布将2013年2月的热轧板卷价格上调。宝钢连续第3个月提价,这是宝钢第三次连续涨价,是绝对涨幅最高的一次,表明下游需求进一步复苏。在我们看来,在12月份以来铁矿石价格强劲反弹后上调钢价将补偿利润率所受损失。12月份以来进口铁矿石价格上涨了29%,而热轧板卷/冷轧板卷价涨幅分别为3%/2%。我们预计受钢材库存进一步下滑和铁矿石涨价的推动,更多钢企将效法宝钢提价。
铁矿石价大涨 再涨空间有限
截至2012年底,中国各港口的铁矿石库存为7300万吨,是2011年1月以来的最低水平。这令铁矿石价格从2012年9月低点反弹了60%。我们预计,尽管钢企和经销商将进一步重建库存,但当前价格将带动铁矿石供应量回升,使钢价进一步上涨空间受限。这表明钢企利润率应从2013年一季度开始稳定在较高水平上。
低库存+需求回升=钢价上涨
在政府宣布城市化新规划后钢价反弹,2012年12月以来螺纹钢、热轧板卷价格分别上涨了3%和3%。中国钢铁工业协会数据显示,12月中旬粗钢日均产量为191万吨,环比下降2%,是9月底以来的最低点。鉴于产量下降和库存减少,钢价在经历季节性疲弱后将进一步上涨。我们预计需求将从2013年二季度开始反弹,主要受到铁路投资、新获批高速公路项目以及其他基建项目的推动;预计热轧卷价格将同比上涨10%,螺纹钢价格将同比上涨8%,而铁矿石价格将同比上涨8.5%,有望推动钢企利润率扩张。
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