焦炭局部提涨 反弹底气略显不足
2023-05-19 09:16:12   来源： ()　   评论：0 点击：

　　 18日钢价现货涨跌互现，期钢震荡收红。截至收盘，螺纹钢主力合约收3687，较上一个交易日涨11个点;热卷主力合约收3761，较上一个交易日涨20个点;焦煤主力合约收1406.5，较上一个交易日涨3个点;焦炭主力合约收2233.5，较上一个交易日涨14个点;铁矿石主力合约收746.5，较上一个交易日涨14个点。截至18日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3776元，较上一个交易日涨10元;热卷均价为3852元，较上一个交易日涨6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为835元，与上一个交易日持平;唐山准一级冶金焦价格为2100元，与上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3460元，与上一交易日持平。

       市场分析

       18日钢市涨跌互现，螺纹钢、热卷均价小幅提高。从建材市场来看，河北、山西、山东以及河南部分市场仍然上涨居多，幅度20-30元，太原等市场价格随着山西部分钢厂一起提价;热卷今日上涨的市场减少，少数市场从早盘报涨之后两次微幅降价出货。冷轧、涂镀、管材品种仍然以稳居多。市场整体成交较上一日转弱，午后受盘面下跌影响出货减少。

       从18日市场变化情况来看，反弹底气不足，动能不足，行情仍然不牢固。进入本周以来，现货提涨幅度不及期货盘面，说明当前行情很大程度属于资金和情绪推动，基本面的供需状况、宏观都没有明显改观。反弹的逻辑主要来自几个层面：首先是风险的释放，也可以理解为下跌过程中的修正，让亏损的多头喘口气，没有继续大幅下杀。其次是钢厂、贸易环节的去库缓解了较大库存压力，甚至没库存的有补库动作，山西等地钢厂厂库压力也得到较大释放，没有了抛货压力。第三是原料焦炭第八轮以降50元的幅度落地，结合废钢到货和蒙煤通关数的收缩，钢材成本短期下移的空间被顶住。且今日内蒙一家焦化集团发起第一轮焦炭提涨，如果落实，有利于钢价稳定并助涨钢价反弹。另外，宏观上，多数数据虽然很差，但也被市场认为是阶段性利空数据出尽，不会再差到哪里去。

       从需求来看，钢材需求有一定韧性，需要继续复苏。近日官方强调继续加大制造业中长期贷款投放力度，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在，也是促进工业经济平稳增长的重点发力方向。近两年，财政政策对于制造业企业的支持力度显著提升，说明经济转型发展下一个动力在制造业，而不在基建和房地产。高质量消费与制造业息息相关，制造业是工业经济稳步向好的核心。

       另外，据央视财经数据显示，4月份我国工程机械开工率64.69%，延续一季度回升向好的态势，道路基建与工程基建持续火热，压路机、摊铺机开工率持续增长，挖掘机延续了数月的高开工状态。从全国各省份来看，31个省份中有28个省份开工率超过60%。其中，10省份开工率超74%，排名前三的省份为安徽、北京、浙江。国家统计局的水泥数据显示，水泥产量增速情况与上面开工增速状况相吻合。数据显示，4月水泥产量为1.94亿吨，同比增长1.4%;比1-4月的2.5%增速略有下降，但从分省数据来看，山东、江苏和广东总产量排在前三。安徽、江苏、浙江、河北等省份产量增长幅度较快，其中江苏增长超过21%。

       行情展望

       从目前看，市场上涨驱动不足，但反弹还在延续，并非反转。一边是山东、河北等地焦炭刚降完第八轮，另一边内蒙等地开始提涨第一轮。而随着铁矿价格快速反弹，钢铁利润再次被快速压缩，钢焦博弈会加大。市场对钢厂减产较为失望，但在铁矿上交易粗钢、铁水高位运行的逻辑，也面临一定风险。总体上，钢市供需矛盾无明显缓解、成本阶段性触底的情况下，钢市仍在纠结中运行，资金和情绪推动的反弹可能受阻，即便反弹，幅度仍有限。此外，还需要观察海外美债上限及国内宏观上的变化。

       从盘面上看，黑色系继续收红。螺纹主力10合约收3687，涨11，盘中波动增加，失守3700关口，尾盘小幅回升。今日持仓减2.8万多手至199万手，没有增仓上涨。前20席位持仓多头持仓减少1.2万手，空头持仓则增加6500多手，其中中信期货减持螺纹钢多单1.4万手。整体上看，行情并非增仓上涨，日内虽然有冲高举动，但仍然有压力。需要继续观察日线级小时级反弹强度，夜盘继续关注3700关口能否站稳，上方空间有限。