钢铁PMI情况解析
2023-08-03 09:22:42   来源： ()　   评论：0 点击：

　　 作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场8月可能出现的情况。

       钢铁PMI情况解析

       从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年7月份为49.90%，环比上期持平。从分项指数来看，首先，购进价格指数表现一骑绝尘，当期值达到69.90%，较上期增加27个百分点，原料焦煤焦炭以及铁矿石价格的上涨是主要原因。其次，虽然市场产成品库存指数继续下降，新出口订单也出现了一定的好转，但整体新订单指数出现了下滑，生产指数有较为明显的增大，整体钢铁行业的供需形势实际上发生了一定的恶化，但是这种恶化并未对钢价形成明显的影响，主要的原因在于市场对于后市的需求偏强预期持续存在，且随着消息面的释放，这种预期强度仍在增加。

       综合来看，仅从钢铁行业目前的情况来看，尽管钢铁行业PMI持平于上月，但从订单以及生产的情况来看，钢铁行业供需矛盾小幅增大，但这种增大在宏观偏强预期的影响下暂未对市场价格形成影响。

       制造业PMI情况解析

       国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，比上月上升0.3个百分点，指数下滑幅度持续小幅收窄。从分项指数来看，购进价格以及出厂价格等价格直接的指数仍是涨幅较为明显的，原因在于包括钢铁在内的大宗商品原料价格的持续上涨传导所致，短期来看，购进价格指数增幅更为明显，制造业本身利润或有所收窄。订单相关指数来看，新订单以及在手订单指数略有好转，新出口订单小幅下降，但均在50%枯荣线的下方。分析来看，新订单指数增加明显，显示整体制造业需求情况略有好转，结合出口订单情况来看，国内需求好转更为明显。但从订单总体情况来看，订单量仅为下降减缓，整体市场需求仍是偏弱的。从生产相关指数来看，生产经营活动预期指数以及生产指数均保持在50%枯荣线的上方，尤其是生产经营活动预期指数更是出现了较大的增加，显示市场对于后续市场信心的增强。

       综合制造业情况来看，目前生产相关指数仍较好，对于钢铁短期需求起到提振的作用，同时，订单相关情况也出现了偏向乐观的变化，但这种变化仅为需求下降放缓，尚不能支撑生产相关的连续扩张。

       对于8月钢价的判断

       结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况来看，偏强的市场预期使得钢铁产业链产生了偏积极的生产意愿，供需矛盾有一定的增大，但从目前指数的对比来看，供需矛盾尚在接受范围之内，加之8月本身备货节奏的存在，短期这种的供需压力并不能左右市场，反而连续降库存之下的低库存压力叠加备货周期以及宏观偏强预期，或导致8月钢价加速上涨，涨幅或大于6-7月。不过从市场发展演变的角度来看，需求偏弱是2025年之前市场发展的背景之一，从当前PMI相关指数变化以及我们对于8月市场发展预期的角度来看，后续市场供需矛盾或仍会阶段性的主导市场，9-10月份市场需要我们保持一定的谨慎情绪，且从2015年以来市场价格的季节性规律来看，7-8月价格上涨，9-10月价格下跌的概率都是偏大的。