预期与现实博弈，黑色系何去何从?
2023-08-18 09:16:14   来源： ()　   评论：0 点击：

       一位行业人士告诉记者，8月下旬至9月份将是粗钢产量缩减的集中体现期，确认执行时间点大概率难以拖延至10月份，因此，按照此前对于下半年粗钢产量的预估情况来看，钢材供给出现大幅超预期收缩的可能性将会较小，若按照2022年粗钢产量平控测算，8—12月粗钢月均产量大概在7730万吨附近，钢材供给收缩时间相对充裕，将会弱化部分突发减量对于供需平衡的扰动，后续只需着重观察铁水日均产量的缩减情况。

       “近期虽然平控政策及宏观利好政策释放较为频繁，但从盘面表现上来看，基本上可以认为仅仅是促使部分空头提前离场，基本面格局并未得到优化，因此，短期现实端压力或将继续占据钢价运行主逻辑位置。”邱怡宏说，此外，原料方面虽然随着钢价的反弹，在钢企原料低库存的支撑下同样有所企稳，但基本面压力也仍有边际走强态势，虽然铁水产量整体仍处高位提供原料需求的刚性支撑，但供应端的边际增量使得废钢到货与日耗的供需差出现小幅回升，上周到港增量的释放同样使得铁矿到港疏港增速差大幅走强，并创年内新高，焦炭的第五轮提涨也仍未落地，焦钢企业的博弈也在持续，原料支撑力度整体存在边际缓慢弱化迹象。因此，总体来看，除非钢材需求端得到明显改善，否则在钢材现实端压力的笼罩下，钢价下行难言结束，短期仍存振荡偏弱调整的风险。

       “钢市运行逻辑仍是强预期与弱现实之间博弈，国内刺激政策叠加粗钢压减政策带来钢市强预期，相反钢市自身基本面依然疲弱，低迷需求持续抑制钢价，且短期供应难有持续减量，供需矛盾在积累。”涂伟华说。

       对于后市，涂伟华认为，螺纹供需双弱格局未变，低供应给予钢价支撑，但需求表现更为疲弱，钢市基本面表现疲弱，相对利好则是宏观利好预期，弱现实与强预期持续博弈，短期钢价将再度转为低位振荡运行为主。同时，热卷低供应开始回升，而需求端改善有限，基本面依然疲弱，同时仓单压力激增，预计热卷价格将继续承压，相对利好还是宏观利好预期与粗钢压减政策扰动，预期与现实博弈下热卷偏弱振荡。