钢贸企业对后市信心有所恢复
2013-07-04 06:08:38   来源： ()　   评论：0 点击：

    根据统计结果分析显示，6月份钢铁流通业PMI为46.7%，环比下降0.9个百分点，仍处于收缩区间。社会库存方面，在连续数月的下降之后，6月份钢材社会库存略有增加，库存指数为45.8%，比5月回升了0.5个百分点。研究员表示，尽管6月份库存增加的企业数略有下降，但库存持平的企业数量有了明显增加，所以总体库存指数略有增加，这可能是由于市场需求不佳，出货不好，但还有部分原因是因为一些商家开始抄底，认为钢材市场已经基本触底。
 
　　研究员认为，尽管目前钢铁流通市场仍处于不景气区间，但钢贸流通企业对后市的信心确实有所恢复。对比本月的PMI指数，有53.8%的企业看平后市，这比上月上升了8.8个百分点。同时，尽管各区域的企业对后市的判断指数均在50%以下，但相较于上月却都出现了不同程度的回升，因此说明钢贸企业对后市的信心开始有所恢复。对于钢材市场的走势，研究员表示，目前市场的基本面没有恶化，下游订单也也没有明显变差，并且采购需求有所上升，再加上由于各方面因素的影响，7月份粗钢日产量预计比6月份要低一点，所以市场的下降空间已经不大，但由于需求淡季的影响，预计7月份不会出现反弹，但下降空间会很小，市场在7月份基本会触底。
 
　　上周区域钢材价格变化如下：上海区域钢材价格小幅走高，价格较上周五上涨20元/吨，截至6月28日报在3390元/吨;北京区域钢材价格弱势走低，截至6月28日报在3410元/吨，价格较上周五下跌70元/吨;广州区域钢材价格略有走低，截至6月28日报在3650元/吨，价格较上周五下跌30元/吨。
 
　　数据显示，截至6月28日，国内主要市场优质品三级螺纹钢25mm平均价位在3574元/吨，较上周五下跌11元/吨;6.5mm高线平均价位在3490元/吨，较上周五下跌23元/吨。数据显示，时间进入6月以来，受补库需求阶段性释放以及期钢低位反弹影响，钢材现货市场整体呈现跌幅收窄、阶段性反弹的特点，钢价或已经处于筑底阶段。
 
　　据数据显示，上周沪上终端日均采购量环比下降14.23%。市场反馈，受梅雨天气影响，上周市场整体出货不畅;同时，经过前期的阶段性集中补库之后，需求回落也是正常现象。
 
　　上周影响国内建筑钢材市场的因素，主要有以下几个方面：
 
　　其一是市场倒挂幅度减轻。本月板材厂家宝钢、鞍钢、武钢等对7月份热轧、冷轧等主流产品出厂价格继续全面下调100-200元/吨，反映出随着下游家电、汽车等行业进入消费淡季，板材企业合同组织面临较大压力。建筑钢材厂家本月上旬价格普遍大幅下调，中下旬随着钢价企稳，对出厂价格进行调整的不多，部分钢厂出厂价格还出现小幅上调。经过本月钢厂价格的滞后下调之后，各区域主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂的幅度已经不大，后期钢厂出厂价格继续下调的压力将有所减轻。
 
　　其二是原料价格小幅回落。据数据显示，截至6月28日，唐山地区普碳方坯出厂价格为2980元/吨，较上周五下跌10元/吨;江苏地区废钢价格为2310元/吨，较上周五下跌20元/吨;山西地区焦炭价格为1130元/吨，较上周五下跌30元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1030元/吨，较上周五下跌10元/吨。与此同时，品位63.5%印度粉矿外盘报价为115.75美元/吨，较上周五下跌4.5美元/吨。
 
　　其三是钢材库存继续回落。数据显示，截止至6月28日，国内主要钢材品种库存总量为1678.23万吨，周环比减仓幅度为1.87%，较年初降幅已达24.88%，其中螺纹钢库存降幅更是达到32.18%。可以认为，钢材库存的连续15周减仓在很大程度上减轻了贸易商的库存和资金压力，这也是6月以来钢价低位企稳的重要支撑。另据中钢协数据，6月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1355.0万吨，较上一旬上升70.3万吨，库存环比大幅攀升5.47%，或也说明了6月资金压力之下钢厂订单的减少。
 
　　首席分析师介绍，目前有以下几个方面因素将会影响未来行情走势，值得关注：
 
　　其一、钢厂产量仍处高位。中钢协数据显示，6月中旬钢协会员单位粗钢日均产量174.55万吨，环比增长0.8%;预估全国日均产量216.43万吨，环比增长0.4%。不过，跟5月份相比，6月份整体产量已经出现一定下滑，说明淡季来临，钢企确实有进行年中例行检修行为。不过，由于需求尚未明显恶化，同时主要原料品种跌幅较大，使得钢企仍能维持一定的现金利润，所以钢厂也暂无明显减产动力，当前产量仍维持相对高位。
 
　　其二、6月份中国制造业PMI为50.1%。最新数据显示，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月回落0.7个百分点。从12个分项指数来看，同上月相比，各主要指数均有不同程度回落，表明未来经济有一定下行压力。不过， PMI绝对值仍然在50%临界点以上;同时，5月份投资、消费增长大体平稳，库存水平也处于历史低位，而6月资金危机之后，7、8月资金状况或将有所缓解，经济进一步恶化的空间或已有限。
 
　　其三、稳增长将逐渐发力。针对当前经济状况，国家一系列稳增长政策正在发力，其中6月26日召开的国务院常务会议指出今后5年再改造各类棚户区1000万户，其中2013年改造304万户。同期，《国务院关于城镇化建设工作情况的报告》中提出了有序推进农业转移人口市民化等四大战略重点，其中大力发展城市群、完善城镇基础设施、推进城乡建设一体化等对投资将形成推动作用。而6月27日，国家发改委发布《2013年促进中部地区崛起工作要点》，提出继续推进基础设施建设，增强发展的支撑力，并具体提到一批交通基础设施建设项目和重大能源工程。后期稳增长政策的发力，或将对国内需求形成一定拉动作用。
 
　　虽然总体来看，中国钢材市场调整尚未结束，短时期内继续弱势运行，反复筑底，但同时亦有迹象表明，钢材市场环境正在或者即将发生重大变化，以往钢材价格的压制因素将逐步转化为推涨因素。如果这些因素叠加并且集中体现，钢材行情出乎意料地强劲回升也并非没有可能。 对此，要予以高度关注与相应防范。
 
　　应该说，目前全球经济增长格局正在发生变化。主要表现为：与前段时期经济“双速复苏”(新兴经济体国家经济复苏速度明显高出发达国家)不同，现阶段美、日等发达国家经济复苏加快，而中国、印度、巴西等新兴市场增速放缓。为此，花旗银行最新报告上调了发达国家经济增速。其中预计2013年美国经济增长1.9%，2014年将达到2.4%;日本经济今明两年的增长率也被分别上调至2.2%和1.9%;只有欧洲情况较差，但也远离了欧元区解体的最糟糕局面，预计2014年将摆脱衰退，实现零增长。与此同时，却将2013年新兴市场经济增速下调为4.8%，低于去年底时预计的5.3%，更低于2011年年中时预测的6.3%。实际情况也是如此，在美国经济复苏提速，股市不断创出新高的同时，中国经济减速不止，连续9个季度萎缩。此外，新兴经济体国家中，2013年印度经济增长将低于6%，巴西经济增速也出现萎缩，有观点认为未来几年巴西的经济增速甚至不如美国。
 
　　世界经济格局的这种变化，对于钢铁需求而言，其实是利多因素，这是因为，钢铁作为一种中间产品，其市场需求状况如何?归根结底取决于全球终端商品消费，主要是住房、汽车、电器等耐用品消费。而发达国家上述终端商品的需求远高于新兴经济体国家，即使所有新兴经济体国家全部需求量加到一起，也不如美国一个国家的终端商品需求。2008年金融危机后，钢铁等中间产品需求之所以疲软，最重要的原因就在于美国、欧元区等发达国家被沉重债务包袱拖累，各级政府及城乡居民被迫削减开支，致使住房、汽车、电器等终端商品需求萎靡不振。所以说，随着发达国家经济复苏，收入增加，这个最强大引擎启动，特别是美国住房、汽车、电器等终端商品市场量价齐升，势必推动全球钢铁需求重归旺盛，即便新兴经济体国家减速也不会扭转这个趋势。
 
　　统计数据显示，今年一季度全国GDP增速仅7.7%，弱于预期，连续9个季度处于回落之中。如果剔除外贸出口“热钱”水分，实际经济增速可能已经逼近7%，预计二季度经济增速还会进一步放缓。5、6月份汇丰银行中国采购经理人指数(PMI)均处于50荣枯线下方，并且屡创新低;5月中国外贸出口增速急剧回落至1%，距离负增长仅一步之遥;今年前5个月火力发电增幅仅为2.1%，货运量也不景气，都显示了这一继续减速趋势。
 
　　中国经济增速持续滑落，引发企业亏损增加、财政收入萎缩、就业不足等问题，这决不是决策部门所乐见的。如果二季度中国经济增速明显低于一季度，那就逼近了调控部门容忍底线，产生出台稳增长举措的更大压力。如何稳增长?主要是增加国内需求，特别是国内终端商品消费需求。近期国务院提出稳定市场前期，央行有选择地再次释放流动性，以及国务院常务会议研究部署加快棚户区改造，其中2013年改造各类棚户区304万户，以及房地产企业融资的实际松动等，都可以看成是稳增长举施。上述措施的出台与实施，对于提振钢材实际需求，改善市场悲观预期，无疑具有重要作用。如果美联储年内真的退出货币宽松，为了减弱其冲击力度，预计今后还会有相应稳增长措施出台。其中降准、加大环保投资与民生项目投资等，都有可能成为重要选项。
 
　　值得注意的是，由于刺激措施的滞后效应，为了防范可能出现过快降速，决策部门有可能在逼近底线之时就出台稳增长措施，以免时间上的来不及。
 
　　一段时期以来，人民币呈现急剧升值局面。到今年6月上旬，人民币对美元汇率中间价已经达到6.16，累计升值接近1200个基点，差不多是去年升值幅度的8倍。人民币的大幅升值，相应降低进口成本，由此成为上半年钢材行情震荡下行的因素之一。
 
　　随着人民币单边急剧升值告一阶段，有观点认为因为美国经济复苏态势巩固，以及在中国境内套利结束，尤其是美联储今年内退出货币宽松，甚至预期加息，大量“热钱”将会在丰厚获利后从中国大举回撤美国，美元由此进入上升通道。受其影响，今后人民币汇率将由升转降，甚至可能出现大幅贬值。如果这种情况真的发生，势必相应拉高中国钢铁及原材料进口成本，刺激市场行情扬升。
 
　　今年以来，全国钢材价格震荡走低，钢铁企业实现利润明显萎缩，有些企业销售价格已经低于财务成本，相继出现亏损。中钢协统计数据显示，今年4月份全国大中型钢厂销售利润率才0.05%。如果下半年钢材价格继续跌落，开始靠近边际成本，势必会有更多钢铁企业亏损，或者是亏损进一步增加，难以为继，从而产生倒逼机制，迫使部分钢铁企业压缩产量。所谓越亏损越生产，只能是短期现象，难以长久持续。
 
　　前不久，国务院召开会议，部署防治大气污染10条措施，要求提前1年完成淘汰落后钢铁产能任务。如果上述措施真的能够落实，环保财务支出的大幅增加，也会产生倒逼机制，对于恶化落后企业生存条件，抑制钢铁产能释放，促进供求平衡，推动价格回升，都具有重要意义。
 
　　不仅如此，钢铁产品价格的持续跌落，开始向边际成本靠拢，水分基本挤干，还使得抄底钢材货源成为有利可图。为了“救市”及偿还巨额债务，2008年世界金融危机以来，各国政府，主要是发达国家央行，释放了太多流动性，其中美联储连续4次QE，印钞量达到2.3万亿美元;到今年5月份，中国PM2亦超过百万亿元;欧元区、日本央行同样释放了巨量流动性。所有这些资金并没有消失，而是散布于市场各个角落，等待最佳入市时机。钢材价格逼近边际成本后，市场心理将会发生逆转。无论是投机资本、现货贸易商，还是消耗钢材企业，对于低价抄底都会跃跃欲试。届时价位越低，越是有利可图，所吸引的抄底行为亦越多。毕竟，5000元/吨的螺纹钢与3000元/吨螺纹钢的价位比较，对于人们的市场心理感受和商业行为驱动是完全不同的。 6月中旬，波罗的海干散货指数(BDI)大幅跳涨4%至962点，升至近半年来最高点，连续9个交易日暴涨。据分析，此轮行情与抄底热情有很大关系，预计一段时期内BDI走势仍能保持强劲。
 
　　需要引起关注的是，因为“买涨不买落”与去库存化影响，现在国内企业原材料库存普遍偏低，有些甚至零库存生产;现货贸易商也不敢囤积货源;以及一些投资者“漫漫熊市”思维，一味低价位抛空，其实都蕴藏着极大风险。从来没有只跌不涨的商品。一旦价格跌至心理关口，并由于稳增长措施出台，行情开始抬头，势必引发许多企业恐慌性补库。在此基础上，投机资本由空转多，推波助澜，多种因素叠加之下，钢材行情出乎意料地强劲回升也并非没有可能。来源：中国冶金工业网