钢铁行业降产能与去库存任务艰巨
2013-09-10 06:09:27   来源： ()　   评论：0 点击：

    据预测，今年沪深300中10家钢铁行业上市公司营业收入合计较去年增长0.88%，净利润合计增长89.16%。从数据上看，相比2012年的-7.33%和-49.16%，2013年钢铁业经营业绩有所好转。

    回顾2012年，钢材行业的经营可谓步履维艰，钢铁企业亏损、贸易商破产成为行业普遍现象。究其原因，主要归咎于产能过剩。据统计，我国粗钢产量从2000年的1.3亿吨增长到2012年的7.16亿吨，无序扩张的钢铁产能加上毫无起色的下游需求，致使整个行业步入一个较长的调整期。

    今年以来，钢价虽有所企稳并出现小幅反弹，但阶段性的企稳并不能立即改变钢铁行业面临的问题，步入转型期后的需求放缓无法匹配累积多年的过剩产能，预计钢铁行业的盈利能力在未来相当一段时间内都难以得到根本性转变。现从以下三个方面进行分析：

    1、宏观经济尚处于弱复苏，需求难以大幅增长

     数据显示，全社会固定资产投资增速持续下降，5月份降至20.4%，下半年或将继续下滑。其中，钢铁行业前5个月固定资产投资累计增速降为4.1%，新增产能减少。而工业增加值累计增速也是下滑趋势不改，5月份工业增加值累计增速降为9.4%。

     从货币供应量看，今年5月份M1同比增长11.3%，M2同比增长15.8%，均较上年有所下滑。6月份央行进一步采取紧缩政策，银行间市场利率一度飙升，抑制银行过度放贷。作为资金密集型的钢铁产业链，受流动性影响较为明显。

     2、产能过剩局面仍未改变

     当前钢铁行业产能过剩状态没有明显改变。数据显示，2006年至今，产量的持续上升与产能利用率的下降显示我国钢铁行业产能过剩的情况仍在恶化。根据历史数据分析，月度粗钢产量自2006年6月至2013年5月持续增长，累计增幅达99.43%。

     3、钢价难以大幅反弹

     每年6-8月是传统的淡季，今年该段时间的需求没有大幅增长。但是，小幅亏损的大、中型钢厂减产意愿并不强烈，使得产量维持高位，供需矛盾依然明显，钢价总体易跌难涨。库存方面，钢厂的钢材库存维持高位，而经销商因亏损严重，仍在继续降低库存，终端用户也维持低库存状态。尽管金九银十来临之际，需求环比将有所改善，经销商和终端用户可能在价格低位补充部分库存，钢价有望迎来一定反弹，但反弹幅度取决于需求的强度和相关政策（城镇化、节能减排等）的出台，预计大幅上涨的可能性不大。

     虽然从预测数据上看，2013年钢铁行业盈利在去年低基数基础上实现大幅增长，但行业景气度积重难返，难以短时间出现实质性好转，转型仍将是未来我国钢铁业的首要任务，必须进一步加快产业结构调整和产品升级，并加快行业并购步伐。只有着眼于产业升级，并依靠优胜劣汰的市场机制进行兼并重组，钢铁行业才能彻底走出困境。随着兼并重组的加快，钢铁产能增速会有所放缓，产业集中度有望提高，钢铁企业盈利状况也将随着整个经济的逐步复苏得到改善