钢铁表观消费已达峰值 基建投资难成钢市“救命稻草”
2015-10-15 04:09:17   来源： ()　   评论：0 点击：

　　目前全球经济低迷，国内消费明显不足，外贸也越发不给力，短期内这种局面很难改善。因此，在经济下行压力下，基建投资将成为保增长的重要支撑。

　　截至9月29日，国家发展改革委批复了北京、天津、深圳三地的城市轨道交通建设相关规划，累计投资额超4600亿元，其中北京在未来6年将建12个城轨项目。据统计，9月份以来，国家发展改革委共批复25个基建项目，总投资额超8000亿元。

　　对于钢铁行业而言，2008年前后的“4万亿”曾经成为金融危机中的钢市的救命稻草，但是从2015年年初以来，基建投资项目一直在加码，但是钢市依然疲软，钢价更是屡创新低。但是未来基建项目投资建设不足以拯救当前的钢市。

　　首先，今年初以来国家发展改革委批复的众多基建项目，实际项目开工率并不尽如人意。以异军突起的铁路投资项目为例，截至8月底，中国铁路总公司下达345个大中型铁路项目投资计划5807.13亿元，其中，2015年计划开工但尚未开工的12个项目投资计划48.15亿元，而已开工在建的333个项目中，有99个项目年度投资计划完成率低于50%(占29.73%)，涉及年度投资计划1737.24亿元，其中20个项目年度投资计划完成率低于10%，涉及年度投资计划253.16亿元。同样，作为钢市重要需求来源的保障房项目建设同样不尽如人意。三分之一的省份保障房开工率不足一半。这表明，尽管2015年国家为了稳增长出台多个基建投资项目，但是实际项目建设进展缓慢，且基建项目开工率偏低，对钢铁行业终端需求拉动也少得可怜，钢价难以出现反弹。

　　其次，资源供给居高不下，基建投资带来的孱弱的消费拉动已经很难消化掉钢材资源供给的增加。当前的8000亿元项目投资建设和之前的4万亿基建项目投资建设之所以对钢市产生的影响不同，主要原因有两点，一方面，就体量上无法和4万亿相比，在需求拉动上明显动力不足。另一方面，2008年国内的钢铁产能为5亿吨，大规模基建的结果是市场供不应求，钢价一路飙升。而如今钢铁产能已经超过7亿吨，钢市彻底进入了供大于求的产能过剩时代，市场的基本面已经发生了翻天覆地的变化，单靠一些基建项目投资很难扭转钢铁行业的供需结构。供需结构无法实现逆转，基建投资带来的需求效应也很难推动钢价实现反弹。

　　再次，项目建设的货币化趋势将减弱未来基建投资项目建设对钢市需求的影响。以棚户区改造为例，为了推动项目建设进程，国家出台相关政策，推行棚户区改造货币化政策。对于钢市而言，这意味着未来相关的房地产新开工项目将明显减少，转而以消化现有库存为主。受此影响，钢市从棚户区改造等相关基建上获取的需求将大幅度减少。因此，基建投资项目对需求兑现的变化使得钢价很难获得反弹的支撑。

　　当前，钢铁行业的表观消费已经达到峰值，后期基建投资对钢市需求拉动削弱将成为常态。基建项目投资已经再难成为钢市的“救命稻草”，要想走出困境，很难再指望需求端的拉动，更多地要在供给端想想办法。