钢铁行业变局：原料上涨拉低钢厂盈利，河北等地推进数字化改造
2022-03-17 09:07:41   来源： ()　   评论：0 点击：

　　钢铁行业2021年年报业绩大增的预期“兑现”，钢铁的A股走势却承压。

　　目前，钢铁厂们开始面对一个新的现实：利润逐步下行。近日，多家券商发布研报指出，钢铁盈利明显下挫。

　　中信建投期货工业品首席江露表示，年后原料价格齐齐拉涨，尤其是焦炭第三轮提涨全面落地，第四轮蓄势待发，铁矿也不时上冲抬高价格中枢，而成材高位回落后偏于震荡，所以长流程钢厂的吨钢利润持续收缩，目前螺纹利润大约在200-300元/吨。而短流程的利润相对更不乐观，目前短流程生产基本处于亏损状态。

　　“根据兰格钢铁研究中心监测，钢厂即期利润出现下滑，主要原因是成本上升所导致。但对于原料库存周期比较长的钢厂，目前盈利收缩不明显。”兰格钢铁研究中心主任王国清对21世纪经济报道指出。

　　2022年，钢铁行业进入一个更多不确定性的时代。

　　钢铁行业利润下挫

　　3月14日，海通证券发布研报指出，前一周五大钢材吨钢毛利继续下降约123 元/吨。

　　这一盈利下降已经持续数周：海通证券在2月27日发布的研报显示，前一周五大钢材吨钢毛利均下降约200元/吨。3月7日，海通证券的研报也显示，前一周五大钢材吨钢毛利全线下降，仅热轧降幅较低，下降31元，整体下降均值为183元。

　　3月11日，中泰证券也发布研报指出，吨钢盈利再次大幅下降，热轧卷板（3mm）毛利减169元/吨，毛利率降至3.95%；冷轧板（1.0mm）毛利减171元/吨，毛利率降至-1.66%；螺纹钢（20mm）毛利减163元/吨，毛利率降至3.48%；中厚板（20mm）毛利减174 元/吨，毛利率降至0.17%。

　　3月14日，国家统计局发布2022年3月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，显示螺纹钢、线材、普通中板、热轧普通板卷等黑色金属价格均出现上涨。

　　那么，是什么拉低了钢铁行业的整体盈利？

　　王国清指出，从成本端来看，一方面今年钢铁的原料端受到国际局势的影响较大，价格相对较高；另一方面，能源价格也造成钢铁企业成本端承压。

　　她进一步指出，国外尤其是欧洲一些钢铁企业，比如意大利和德国，一些钢铁企业因为能源价格停产，但我国的能源体系，除了石油相对依赖进口，中国其他能源自给率相对较高，我国石油对外依存度73%、天然气43%，而煤炭对外依存度不到10%；加上国内保供稳价的措施，能够避免相关能源价格过快上涨。

　　“即使是在碳达峰、碳中和的背景下，我国面临能源结构的转变，但是这必然是一个逐步推进的过程，‘十四五’时期煤炭仍然会是中国的基础能源。”王国清表示。

　　事实上，在原料库存差别的影响之下，钢铁企业的盈利情况出现分化。

　　据兰格钢铁研究中心监测数据显示，由于近期成本仍处高位，叠加钢价调整，截至3月11日，利用即期原料测算的7大品种平均毛利仅282元/吨，较2月底减少179元/吨。不过，对于有四周原料库存的企业毛利可达530元/吨，较2月底增加244元/吨，可见，拥有前期低价库存的企业能够获得更好盈利。

　　江露则指出，短流程炼钢企业的利润相对不乐观，财税40号文件落地后，废钢市场稍显动荡，如果不能解决回收站/非工信部准入基地开票的问题，可能废钢票源不足将会影响数月甚至整年，届时将会对钢厂的废钢库存以及生产经营造成巨大不利影响，短流程的利润波动将会很大，目前短流程生产基本处于亏损状态。

　　部分欧洲订单流入国内

　　目前，钢铁企业可谓“喜忧参半”。

　　3月15日，中国钢铁工业协会发布2022年3月上旬重点统计钢铁企业产存情况，3月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1959.01万吨、生铁1743.12万吨、钢材1913.66万吨。从日产量来看，出港、生铁和钢材均出现环比明显下跌。

　　其中，截止到3月上旬，3月全国粗钢日产量环比1-2月累计下降4.65%，同比去年同期下降15.83%。

　　一方面是产量环比下跌“撑住”价格；另外一方面，钢铁厂还出现国外钢铁订单转移，进一步刺激需求的情况。

　　江露指出，钢铁全球供应链受俄乌事件冲击，受影响最大的是欧洲地区。欧洲这几年在绿色环保政策下，钢厂大量外移，本身钢材产业供应链相当脆弱。俄乌两国对欧盟地区的钢材供应切断，直接导致了欧盟地区钢材产品供应端趋紧，欧盟地区热卷CFR进口价格连续大幅拉涨，热卷报价上调幅度在200欧元/吨，部分买家将热卷订单转移到亚洲国家。

　　因此，整个钢铁市场的不确定性在增加。

　　江露进一步指出，目前钢材市场重大多空因素并存，市场对“金三银四”下游需求恢复程度的不同预期，稳增长下宏观政策的出台时机和强度，以及俄乌局势何时平息等，引发了市场多空双方力量博弈，且逻辑切换速度极快，加剧了钢材行情的波动幅度。

　　此外，我国多地正在进一步推进钢铁高质量发展。

　　3月初，河北省印发《河北省加快推进钢铁产业高质量发展的若干措施》，加快推进河北省钢铁产业主体装备大型化、品种结构高端化、组织机构集团化、空间布局合理化、生产过程绿色化、经营管理数字化等。

　　“各地钢铁高质量发展是一个必然的过程，尤其是一些钢铁大省比如河北，是率先推进的。我国钢铁企业都面临能耗双控、超低排放改造等的约束，钢铁企业未来一定是向低碳、绿色、环保发展的。”王国清表示。“不过，随着全国推进钢铁企业超低排放改造的力度进一步加大，今年钢厂的成本端压力不小，整体盈利应该会弱于去年。”

　　江露认为，由于我国钢铁行业能源结构以煤为主，且流程结构上高炉-转炉长流程占主导，导致吨钢碳排放处于较高水平，去年国内持续推动钢铁行业节能减排是靠“能耗双控”，但实践经验证明必须走钢铁工业“脱碳化”发展道路，而发展全废钢电炉流程或是钢铁工业实现“脱碳化”的重要途径。但是由于废钢短期供给不足，价格一直保持在高位，钢厂盈利状况并不乐观。

　　“2022年，工信部不再提控产量的目标，钢厂没有了来着政策端的约束后，需要警惕钢企生产经营利润的回落。因为从历史经验来看，一旦供应端约束放松，钢企盈利能力就会下降。”江露指出。